資本市場

資本市場是金融市場的一部分，它包括所有關係到提供和需求長期資本的機構和交易。長期資本包括公司的部分所有權如股票、長期公債、長期公司債券、一年以上的大額可轉讓存單、不動產抵押貸款和金融衍生工具等，也包括集體投資基金等長期的貸款形式，但不包括商品期貨。

資本市場是一種市場形式，而不是指一個物理地點（例如：股票市場、外匯市場），它是指所有在這個市場上交易的人、機構以及他們之間的關係。

就其細節而言對資本市場的見解有不同的定義。有些金融學家只將有證明的物件之間的交易看作資本市場的內容，而將無證明的貸款交易另分為貸款市場。其他金融學家則將兩者均看作是資本市場。公認的是長期性的資本是這個市場與其它金融市場如衍生市場、貨幣市場之間的區別。

參與者

一個今天在資本市場上提供資本（錢，或者更廣義地也包括物品或者其它報酬權）的人一般希望以此在未來獲得比在其它市場上通過他的錢能夠獲得的更多的資本。

通過將其資本投資給受資人投資人獲得了合同證明的、在未來獲得資本的權利。雙方也協議一個付給投資人的利息。一般利息每年付出。利率的高低主要由受資人的支付能力以及資本市場上的利率高低來決定。

在資本市場上受資人是資本的需求人和未來支付權的提供人。

資本市場上的市場活動包括買賣股票和債券、股份有限公司提高其資本以及自然人貸款。

特點

資本市場具有以下特點：

交易工具的期限長

中長期債券的期限都在1年以上；股票沒有到期日，屬於永久性證券；封閉式基金的存續期限一般都在15~30年

籌資目的是滿足投資性資金需要

在資本市場籌措的是長期資金，主要是用於補充固定資本，擴大生產能力，如開辦新企業，更新改造或擴充廠房設備、國家長期建設性項目的投資等，具有很強的投資性

籌資和交易的規模大

企業在資本市場初始發行或增資發行的規模一般都比較大，由於資金用於中長期投資，比起通過銀行借貸籌措流動資金的規模明顯要大

二級市場交易的收益具有不確定性

作為資本市場交易工具的有價證券，與短期金融工具相比，價格變動幅度大，收益較高但不確定，風險較大

市場受消息不對稱影響大，衍生合規要求複雜度高

由於絕大多數資本市場都有較高流動性，且會在一日中連續時間區間都開放不特定人交易，所以其實價格會受到消息影響而非公司基本營運概況。世界主要監管機構都有出台相關合規要求（如美國Dodd-Frank），但大多亞洲國家立法都還在較初步階段，大多僅對於內線交易有相對應規範。

類型

資本市場上資本出讓的合同期一般在一年以上，這是資本市場與短期的貨幣市場和衍生市場的區別。

資本市場可以分一級市場和二級市場：

• 在一級市場上新的吸收資本的證券發行並被投資者需求。
• 在二級市場上已經發行的證券易手。

假如一個市場符合證券交易所的要求，則這個市場是一個有組織的資本市場。一般來說通過時間和地點的集中這樣有組織的市場可以提高市場流通性、降低交易成本，以此提高資本市場的效應。

有組織的資本市場可以分以下幾部分：

• 債券市場
• 股票市場
• 集體投資基金等投資市場

股票、債券等也可以不通過股票市場，直接在櫃檯買賣上交易。

對國民經濟的意義

在國民經濟中資本市場擁有將金融資本轉化為實質資本的作用。其意義在於

• 接受不被用於消費的金融資本（投資）
• 通過建立市場價格來達到提供者和需求者之間的市場平衡
• 將資本導引到最可能有效的投資上

通過資本需求者之間的競爭，資本可以投到最有效的用途上，這樣可以提高整個國民經濟的財富。

在國民經濟中的任務

期限轉換

通過期限轉換受資人和投資人之間的期限要求得到協調。

批量轉換

資本市場可以將許多小投資者的錢集中在一起結合成一筆大的投資款項的作用。

風險轉換

未來不保障的收入可以轉化為目前有保障的收入。

完美市場和銀行

為了簡化國民經濟的模型，理論家有時假設一個完美的市場。在一個完美的市場中銀行失去了其意義，因為其贏利為零，它失去了對儲蓄者和企業的影響。

理論基礎

在國民經濟和企業經濟學中均有資本市場的模型。在這些模型中資本市場一般被當作一個完美的市場來對待。

參見

• 資本 資本主義 資本家
• 投資 資產

外部連結

• 證監會主席郭樹清首談資本市場 明確未來六大工作